DEFINITION VON AUFGEGRENZTEN ZINSANLEIHEN
Deferred Interest Bond ist ein Schuldtitel, der erst bei Fälligkeit voll verzinst wird. Im Gegensatz zu den meisten Anleihen werden bei einer aufgeschobenen Zinsanleihe während ihrer gesamten Laufzeit keine regelmäßigen Kuponzahlungen getätigt.
Aufgeschobene Zinsanleihe wird auch als aufgeschobene Kuponanleihe bezeichnet.
Abgebrochene Zinsanleihe
Eine konventionelle Anleihe zahlt den Anlegern regelmäßig Zinsen, bis die Anleihe fällig wird. Zu diesem Zeitpunkt wird den Anlegern der Kapitalbetrag zurückgezahlt. Bestimmte Arten von Anleihen zahlen keine Zinsen. Stattdessen werden die über die Laufzeit der Anleihe aufgelaufenen Zinsen ausgezahlt, wenn die Anleihe zusätzlich zum Kapital fällig wird. Solche Anleihen werden als Zinsanleihen bezeichnet. Zum Beispiel würde eine einjährige aufgeschobene Zinsanleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einer jährlichen Rendite von 6% dem Anleger 60 USD Zinsen + 1.000 USD Anfangsinvestition = 1.060 USD nach Ablauf des Jahres zahlen.
Ein Beispiel für eine aufgeschobene Zinsanleihe ist eine Nullkuponanleihe, die überhaupt keine Zinsen zahlt, aber eine Aufwertung des Anleihenwerts über den Nennwert bietet. Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem bei Fälligkeit zurückgezahlten Nennwert ergibt sich aus den für den Anleger auf die Anleihe gezahlten Zinsen. Da es keine Zahlungen vor Fälligkeit gibt, besteht für Nullkupon kein Wiederanlagerisiko. Nullkuponanleihen werden mit einem Abschlag verkauft.
Ein weiterer Typ einer Zinsanleihe mit Zinsaufschub ist eine Umschaltanleihe, mit der Unternehmen mit vorübergehendem Cashflow Schuldtitel emittieren können, während sie in Zeiten angespannten Cashflows ohne Zahlungsausfall über Wasser bleiben. Ein Toggle Note ist ein Darlehensvertrag, mit dem ein Darlehensnehmer eine Zinszahlung aufschieben kann, indem er sich bereit erklärt, in Zukunft einen erhöhten Kupon zu zahlen. Die Zinsen werden in der Tat durch die Aufnahme zusätzlicher Schulden, oft mit einem höheren Zinssatz, bezahlt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise die Verzinsung aufschiebt, bis die Anleihe fällig wird, kann sich die Verzinsung der Schuld von 7, 8% auf 9, 1% erhöhen.
Eine andere Form von Zinsabgrenzung ist eine, bei der Zinszahlungen erst nach Ablauf eines bestimmten Zeitraums erfolgen. Am Ende der Zinsabgrenzungsperiode beginnt die Anleihe regelmäßig bis zum Fälligkeitsdatum oder Kündigungstag Zinsen zu zahlen. Beispielsweise sieht eine Anleihe mit einer Laufzeit von 10 Jahren in ihrem Treuhandkonto vor, dass die Couponzahlungen vier Jahre nach der Emission beginnen sollen. In diesem Fall hat diese Anleihe für die ersten vier Jahre einen Nullkupon und für die verbleibenden sechs Jahre einen festen Kupon.
Eine aufgeschobene Zinsanleihe kann eine gute Wahl für diejenigen sein, die Geld sparen und gleichzeitig mehr Zinsen aufbringen möchten, als sie möglicherweise auf einem Banksparkonto oder in einem Geldmarktfonds erhalten. Anleger, die auf der Suche nach Zinserträgen sind, empfinden diese Anleihen möglicherweise nicht als attraktive Anlage für ihr Portfolio. Aufgeschobene Zinsanleihen werden in der Regel mit einem hohen Abschlag ausgegeben, um Anleihegläubiger für den Zeitraum der unverzinslichen Zahlungen zu entschädigen.
