Was ist EBITDARM?
EBITDARM ist ein finanzieller Leistungsindikator, der verwendet wird, um sich auf das Ergebnis eines Unternehmens vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Mieten und Managementgebühren zu beziehen. EBITDARM wird im Vergleich zu gängigen Kennzahlen wie dem EBITDA verwendet, wenn die Mieten und Managementgebühren eines Unternehmens einen überdurchschnittlichen Prozentsatz der Betriebskosten ausmachen.
EBITDARM VERRINGERN
EBITDARM ist keine Kennzahl nach den Grundsätzen ordnungsmäßiger Buchführung (GAAP). Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) verlangt, dass Unternehmen, die ihre Gewinne nach GAAP ausweisen, EBITDARM und andere nicht GAAP-konforme Finanzkennzahlen verwenden, um anzugeben, wie sie im Anhang zu ihrem Jahresabschluss berechnet werden. EBITDARM wird stattdessen für interne Analysen und Präsentationen gegenüber und von Investoren und Gläubigern verwendet. Es wird auch von Ratingagenturen bei der Beurteilung der gesamten Schuldendienstfähigkeit und der Bonität eines Unternehmens geprüft. Aufgrund dieser Verwendung ist dies ein wichtiger Faktor, da viele der Unternehmen, die diese Maßnahme vorlegen, eine hohe Schuldenlast tragen. Analysten und Investoren können das Gesamtniveau und den Gesamttrend von EBITDARM abschätzen und es zur Berechnung des Verhältnisses von Schuldendienstleistungen wie EBITDARM zu Zinsen und Schulden zu EBITDARM verwenden.
EBITDARM wird am ehesten in den Aussagen von REITs sowie von Gesundheitsunternehmen wie Krankenhäusern oder Betreibern von Pflegeeinrichtungen erwähnt. Branchen wie diese leasen häufig die von ihnen genutzten Flächen, sodass Mietgebühren zu erheblichen Betriebskosten werden können. Das EBITDARM kann an den Mietgebühren gemessen werden, um festzustellen, wie effektiv die Entscheidungen zur Kapitalallokation innerhalb des Unternehmens sind, und um die Fähigkeit zu überprüfen, Schulden zu bedienen.
Kennzahlen, die Anpassungen des Betriebsergebnisses wie EBITDARM beinhalten, sind für Anleger am aussagekräftigsten, wenn sie in Verbindung mit dem Nettogewinn und präziseren Non-GAAP-Kennzahlen wie EBITDA und EBIT geprüft werden. Sie sind auch hilfreich bei Vergleichen von Unternehmen, die in derselben Branche tätig sind.
Kritikpunkte von EBITDARM
Allerdings gibt es viele Kritikpunkte an bereinigten Ohrringen wie EBITDA, EBITDAR und EBITDARM. Dazu gehören Bedenken, dass die Anpassungen verzerrend sind, weil sie kein genaues Bild des Cashflows eines Unternehmens liefern, leicht zu manipulieren sind und die Auswirkungen von tatsächlichen Ausgaben, einschließlich Schwankungen des Betriebskapitals, ignorieren. Kritiker äußerten auch Bedenken, dass Unternehmen und Analysten durch Hinzurechnung der Abschreibungskosten wiederkehrende Ausgaben für Investitionen ignorieren. Befürworter des EBITDA und verwandter Kennzahlen wirken dem entgegen, dass für bestimmte Sektoren die Bereinigung der Aufwendungen für Eigentum und gemietete Vermögenswerte zu einer besseren Vergleichbarkeit der Erträge zwischen Unternehmen führt, bei denen sich die Anzahl der vermieteten und besessenen Immobilien unterscheidet.
