"Geduld" war heute das bestimmende Wort, als der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome "Jay" Powell, anzeigte, dass die Zentralbank die Zinssätze stabil halten und das Tempo ihrer Bilanzabwicklung verlangsamen würde. In einer Pressekonferenz nach der zweitägigen Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) in dieser Woche gab Powell bekannt, dass das Federal Reserve Board einstimmig beschlossen hatte, die Zinssätze im Einklang mit den Anlegerprojektionen bei 2, 25% bis 2, 5% zu belassen.
"Wie allgemein erwartet, hat die Federal Reserve die Leitzinsen auf Eis gehalten und den seit Jahresbeginn von der Zentralbank eingeschlagenen günstigen Ausblick verlängert", sagte James Chen, Director of Trading and Investment Content bei Investopedia.
Die Fed gab an, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Zinssätze 2019 überhaupt angehoben werden.
"Es kann einige Zeit dauern, bis die Aussichten für Beschäftigung und Inflation eindeutig eine Änderung der Politik erfordern."
sagte Powell bei der Ankündigung am Mittwoch.
Er wies auch darauf hin, dass die Bank ihre Bilanz ab Mai reduzieren werde. Derzeit werden 30 Milliarden US-Dollar an Staatsanleihen zurückgezahlt, die auf 15 Milliarden US-Dollar sinken werden, bevor sie im September vollständig eingestellt werden. Die Fed wird auch ihre nach der Finanzkrise 2008 gekauften hypothekarisch besicherten Wertpapiere in Staatsanleihen mit einem Höchstsatz von 20 Mrd. USD pro Monat einführen.
Im Vorfeld der Ankündigung hat die FedWatch der CBOE die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinssätze ihren Kurs beibehalten, auf fast 99% festgelegt. Der Anxiety Index von Investopedia, ein Maß für die Anlegerstimmung basierend auf dem Leserverhalten, signalisierte, dass die Anleger keine Angst davor hatten, in die Ankündigung einzusteigen.
Investoren und Verbraucher haben guten Grund, die Entscheidung der Fed genau zu beobachten. Da der Federal Funds Rate den Zinssatz bestimmt, den sich Banken gegenseitig berechnen, dient er als Benchmark für viele Verbraucherzinssätze, einschließlich Hypotheken, Kreditkarten und Autokredite. Sollte die Federal Reserve eine Zinserhöhung beschließen, könnte dies zu Preiserhöhungen führen, die von Millionen von Amerikanern befürchtet werden.
Jeffrey Cleveland, Chefvolkswirt bei Payden & Rygel, ist jedoch der Ansicht, dass sich die Anleger möglicherweise zu sehr auf die Bilanz der Fed konzentrieren. In einer E-Mail-Erklärung sagte Cleveland: "Ehrlich gesagt, denke ich nicht, dass die Bilanz der Fed für die Wirtschaft oder die Märkte so wichtig ist - aber viele Anleger sind von dem Thema besessen."
Märkte bleiben stabil
Die Märkte reagierten positiv auf die Ankündigung von Powell: Die Renditen zehnjähriger Schatzanweisungen fielen auf ein 14-Monats-Tief. "Eine sehr zurückhaltende Fed ist bereits auf dem Anleihemarkt eingepreist", sagte Cleveland.
Die US-Aktien stiegen stark an und brachen aus einer vorgezogenen Sitzung aus, die auf eine Erklärung von Präsident Trump zurückzuführen war, die darauf hindeutete, dass ein Handelsabkommen zwischen den USA und China möglicherweise weiter entfernt ist als erhofft. Die Technologiewerte führten die Rally an, wobei auch der Energiesektor zulegte.
Wie die Reaktion des Marktes auf Trumps soziale Medien zeigt, können Risiken unter der Oberfläche lauern. John Jagerson, Forex- und Investment-Experte von Investopedia, sagte: "Die anhaltende Zurückhaltung der Zinsprojektionen der Fed in Bezug auf die Dot-Plots sollte weiterhin als Rückenwind für Aktien dienen."
Powell hat sich zuvor verpflichtet, die Entscheidungen der Fed auf makroökonomische Daten zu stützen, die in letzter Zeit verrauscht waren. Während die Beschäftigung in den USA im Januar stark zugenommen hat, war der Februar mit nur 20.000 neuen Arbeitsplätzen enttäuschend. Caleb Silver, Chefredakteur von Investopedia, sagte: „Wir haben im Februar die ersten Anzeichen einer Abschwächung der Einstellungen gesehen und werden prüfen, ob dies eine Abweichung oder der Beginn eines unerwünschten Trends war.“ Die Arbeitslosigkeit liegt derzeit bei 3, 9%. Die Inflation liegt in der Nähe des 2% -Ziels der Fed.
Jason Ware, Leiter des institutionellen Handels bei 280 CapMarkets, stimmte mit Silver überein.
"Ich denke, der größte Einfluss auf die heutige Entscheidung ist die Unsicherheit"
sagte Ware unter Berufung auf geopolitische Bedenken wie einen möglichen Handelskrieg mit China sowie auf unsichere makroökonomische Daten wie die schwachen Beschäftigungszahlen der USA im Februar. "Lohnwachstum ist der jüngste Aufwärtstrend", fügte Ware hinzu. "An diesem Punkt brauchen sie unserer Meinung nach mehr Zeit, um diese Variablen zu bewerten, um den richtigen Weg zu finden."
Während die US-Wirtschaft in vielerlei Hinsicht gesund ist, sind Anleger und Verbraucher vorsichtiger als in den vergangenen Jahren. Das Risiko einer Verlangsamung ist real, sagt Silver, „mit 870 Milliarden US-Dollar Ende 2018 (Kreditkartenschulden) ist es ein Rekordhoch, und obwohl die Zahlungsrückstände noch relativ niedrig sind, könnte eine sich verlangsamende Wirtschaft zu geringeren Lohnerhöhungen führen. weniger Einstellungen und wachsende Schulden. “
