Investmentbanken sollen Handel und Investitionen in großem Umfang finanzieren oder erleichtern. Aber das ist eine vereinfachte Sichtweise, wie Investmentbanken Geld verdienen. Es gibt viel mehr zu dem, was sie wirklich tun. Wenn sie ordnungsgemäß funktionieren, machen diese Dienste die Märkte liquider, verringern die Unsicherheit und beseitigen Ineffizienzen, indem sie die Spreads glätten.
Brokerage und Underwriting Services
Investmentbanken verbinden wie traditionelle Intermediäre Käufer und Verkäufer auf verschiedenen Märkten. Für diesen Service erheben sie eine Provision für erfolgreiche Trades. Die Trades reichen von Megadeals bis hin zu einfachen Aktiengeschäften.
Investmentbanken erbringen auch Zeichnungsdienstleistungen für Kapitalerhöhungen. Beispielsweise könnte eine Bank Aktien im Rahmen eines Börsengangs kaufen, die Aktien an Anleger vermarkten und die Aktien dann gewinnbringend verkaufen. Dies funktioniert wie eine Arbitrage-Gelegenheit. Es besteht das Risiko, dass die Bank die Aktien nicht zu einem höheren Preis verkaufen kann, so dass die Investmentbank bei dem Handel möglicherweise Geld verliert. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, erheben einige Investmentbanken eine Pauschalgebühr für den Zeichnungsprozess.
Fusionen und Übernahmen
Investmentbanken erheben Gebühren, um als Berater für Ausgründungen und Fusionen und Übernahmen (M & A) zu fungieren. Bei einer Ausgliederung verkauft das Zielunternehmen einen Teil seiner Geschäftstätigkeit, um die Effizienz zu verbessern oder den Cashflow zu steigern. Akquisitionen erfolgen immer dann, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen kauft. Fusionen finden statt, wenn zwei Unternehmen eine Einheit bilden. Dies sind oft sehr komplizierte Geschäfte und erfordern eine Menge rechtlicher und finanzieller Hilfe, insbesondere für Unternehmen, die mit dem Prozess nicht vertraut sind.
Besicherte Produkte anlegen
Investmentbanken nehmen möglicherweise viele kleinere Kredite auf, beispielsweise Hypotheken, und packen diese dann in ein einziges handelbares Wertpapier. Das Konzept ähnelt in gewisser Weise einem Obligationenfonds, mit der Ausnahme, dass es sich bei dem Instrument eher um eine Sammlung kleinerer Schuldverschreibungen als um Unternehmens- und Staatsanleihen handelt. Investmentbanken müssen die Kredite kaufen, um sie zu verpacken und zu verkaufen. Sie profitieren also davon, wenn sie günstig kaufen und zu höheren Marktpreisen verkaufen.
Eigenhandel
Im Eigenhandelsprozess steckt die Investmentbank eigenes Kapital in die Finanzmärkte. Unternehmenshändler suchen nach Arbitrage-Gelegenheiten oder anderen starken, kurzfristigeren Anlagen. Trader, die richtig raten, können sehr schnell eine Menge Geld verdienen. Alternativ dazu neigen arme Händler dazu, Geld zu verlieren und riskieren, ihre Jobs zu verlieren. Der Eigenhandel ist seit der Finanzkrise von 2008 und 2009 deutlich seltener geworden.
Dunkle Pools
Angenommen, ein institutioneller Investor möchte Millionen von Aktien verkaufen, ein Wert, der groß genug ist, um die Märkte sofort zu beeinflussen. Der Markt könnte jedoch einen großen Auftrag erhalten. Dies bietet einem aggressiven Trader mit Hochgeschwindigkeitstechnologie die Möglichkeit, den Verkauf voranzutreiben, um von dem bevorstehenden Schritt zu profitieren.
Investmentbanken richteten Dark Pools ein, um institutionelle Verkäufer an einen geheimen und anonymen Markt zu locken, um Front-Running zu verhindern. Die Bank erhebt eine Gebühr für den Service. Dunkle Pools sind sehr umstritten und wurden eingehender untersucht, nachdem Michael Lewis "Flash Boys" verfasst hatte, die Licht auf schattige Aktivitäten in dunklen Pools werfen.
Swaps
Investmentbanker verdienen manchmal Geld mit Swaps. Swaps schaffen Gewinnchancen durch eine komplizierte Form der Arbitrage, bei der die Investmentbank einen Deal zwischen zwei Parteien vermittelt, die ihre jeweiligen Cashflows handeln. Die gängigsten Swaps treten immer dann auf, wenn zwei Parteien feststellen, dass sie von einer Änderung einer Benchmark wie Zinssätzen oder Wechselkursen gegenseitig profitieren können.
Market Making
Market Making funktioniert am besten, wenn die Bank einen großen Bestand an Aktien mit hoher Handelsfrequenz hat. Die Bank kann einen Kaufpreis und einen Verkaufspreis angeben und die kleine Differenz zwischen den beiden Preisen, auch als Geld-Brief-Spanne bezeichnet, verdienen.
Investment Research
Große Investmentbanken können auch direktes Research an Finanzspezialisten verkaufen. Geldverwalter kaufen häufig Research von großen Instituten wie JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) und Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS), um bessere Anlageentscheidungen zu treffen.
Anlagenmanagement
In anderen Fällen dienen Investmentbanken großen Kunden direkt als Vermögensverwalter. Die Bank verfügt möglicherweise über interne Fondsabteilungen, einschließlich interner Hedgefonds, die häufig attraktive Gebührenstrukturen aufweisen. Das Asset Management kann sehr lukrativ sein, da die Kundenportfolios groß sind.
Investmentbanken arbeiten auch mit Risikokapital- oder Private-Equity-Fonds zusammen oder schaffen solche, um Geld zu beschaffen und in private Vermögenswerte zu investieren. Dies sind die Fix-and-Flip-Experten in der Business Governance-Welt. Die Idee ist, ein vielversprechendes Zielunternehmen zu kaufen, oft mit viel Hebelwirkung, und es dann wieder zu verkaufen oder an die Börse zu bringen, wenn es wertvoller wird.
