Samuel Zell ist eine Ikone in der Welt der amerikanischen Immobilien. Mit 26 Jahren gründete er eine Gesellschaft, Equity Group Investments, um in Immobilien zu investieren. Equity Group Investments, heute als Equity International bekannt, ist seit seiner Gründung über den Immobilienbereich hinaus gewachsen. Das in Privatbesitz befindliche Unternehmen verwaltet ein Milliarden-Dollar-Investmentportfolio mit Beteiligungen, die sich auf mehrere Kontinente und verschiedene Branchen erstrecken, darunter Finanzen, Transportwesen, Energie und Medien.
Zell gilt als Gründer des REIT (Contemporary Real Estate Investment Trust) und war mit seinem Team maßgeblich an der Schaffung einiger der größten öffentlich gehandelten REITS der Welt beteiligt. Dazu gehören Equity Residential (EQR), ein Apartment-REIT mit einer Marktkapitalisierung von fast 24 Milliarden US-Dollar sowie Equity Commonwealth (EQC), ein Büro-REIT mit 86 Immobilien in den USA und einer Marktkapitalisierung von fast 4 Milliarden US-Dollar (Stand: 2006) September 2018).
Laut Forbes beläuft sich das Nettovermögen von Zell auf 5, 6 Milliarden US-Dollar. Hier ist ein Überblick darüber, wie er sein Vermögen gemacht hat.
Frühes Leben und Schulbildung
Zell wurde 1941 geboren und wuchs in einem jüdischen Haushalt in Chicago auf. Seine Eltern waren 1939, kurz bevor Deutschland in Polen einfiel, in die Vereinigten Staaten ausgewandert, und sein Vater war Schmuckgroßhändler.
Zell interessierte sich schon früh für die Geschäftswelt. Im Jahr 1953, als er 12 Jahre alt war, kaufte er Playboy- Exemplare für jeweils zwei Viertel in großen Mengen und verkaufte sie später für 1, 50 bis 3 US-Dollar weiter. "Für den Rest des Jahres wurde ich Importeur von Playboy- Magazinen in die Vororte", erinnerte sich Zell an ein Treffen des Urban Land Institute 2013 und nannte die Erfahrung seine "erste Lektion in Angebot und Nachfrage".
Zells unternehmerische Reise ging während seiner Studienzeit weiter. Während seiner Zeit an der Universität von Michigan verwaltete er zusammen mit einem Freund, Robert Lurie, Studentenwohneinheiten für verschiedene Vermieter. Ihr erster Auftritt umfasste 15 Häuser. Tatsächlich verbrachten sie viel Zeit damit, notleidende Immobilien zu kaufen und zu verbessern, um sie entweder umzudrehen oder an Studenten zu vermieten. Bei seinem Abschluss im Jahr 1966 hatte Zell insgesamt 4.000 Wohnungen verwaltet und zwischen 100 und 200 davon persönlich besessen. Er verkaufte seinen Anteil an der Immobilienverwaltung an Lurie, bevor er nach Chicago zurückkehrte.
Frühe Immobilienkarriere
Kurz nach Abschluss des Jurastudiums und dem Abitur trat Zell in eine Anwaltskanzlei ein, die er nach seiner ersten Woche kündigte. Schließlich entschloss er sich, eine Vollzeitkarriere mit Immobilieninvestitionen zu starten.
Zell gründete 1968 das Unternehmen, aus dem Equity Group Investments werden sollte, und überzeugte Lurie, seinen Partner an der juristischen Fakultät, im folgenden Jahr, mit ihm zusammenzuarbeiten.
In den USA kam es in den späten 1960er und frühen 1970er Jahren zu einem starken Überbau, der 1973 zu einem Marktcrash führte. Mehrfamilienwohnimmobilien waren zum ersten Mal vom Marktabschwung betroffen, andere Immobilientypen folgten bald darauf. Viele Kredite für Gewerbeimmobilien gerieten in Verzug und viele Entwickler gaben ihre Projekte schließlich auf. Die Situation bot Zell und Lurie die perfekte Gelegenheit, qualitativ hochwertige Immobilien zu günstigen Preisen zu erwerben. Am Ende der Krise gelang es den beiden, ein wertvolles Portfolio an Wohn-, Büro- und Einzelhandelsgebäuden abzugeben.
Sie hielten das Portfolio über viele Jahre und konnten infolgedessen den Wert der Gebäude wiedererlangen und schließlich ihre vorherigen Bewertungsniveaus übertreffen. In der Zwischenzeit konnten Zell und Lurie ihre Schulden mit den monatlichen Mieteinnahmen der produzierten Immobilien bedienen. Dieser Ansatz für Immobilieninvestitionen war zu dieser Zeit ziemlich neu. die meisten immobilieninvestoren verdienten ihr geld damit, gebäude umzudrehen, anstatt mieteinnahmen zu akkumulieren.
Jenseits von Immobilien
Nach seinem Erfolg, notleidende Immobilien in wertvolle umzuwandeln, entschloss sich Zell, seine Investitionen zu diversifizieren. In den 1980er Jahren begann er, Unternehmen zu kaufen; Seine Anlagestrategie blieb jedoch unverändert. Wie er es einmal in einem Interview mit dem LEADERS- Magazin aus dem Jahr 2011 beschrieb : "Ich habe mein Vermögen gemacht, indem ich nach rechts abgebogen bin, als alle anderen gegangen sind. In den späten 80ern und frühen 90ern kaufte ich Bürogebäude für 50 Cent für den Dollar. Ich schaute immer wieder über die Schulter, um zu sehen, wer meine Konkurrenz war, aber es gab niemanden. Ich konnte nicht anders, als mich zu fragen, ob ich falsch lag. Angst und Mut sind sehr eng miteinander verbunden."
Zell konzentrierte sich auf die Übernahme gescheiterter Unternehmen mit dem Ziel, sie wieder in den Griff zu bekommen. Seit dem Ausbau des Beteiligungsportfolios der Equity Group hat Zell in Unternehmen investiert, die in verschiedenen Sektoren tätig sind, darunter Schienenverkehr, Containerleasing, Kreuzfahrten, Kunststoffverpackungen, Agrarchemikalien und industrielle Fertigung. Zu einer Zeit besaß es eine Mehrheitsbeteiligung an der Tribune Company, der Eigentümerin von die Chicago Tribune und die Los Angeles Times - ein viel kritisierter Kauf, bei dem Zell die Firma privat nahm und sie mit so vielen Schulden belastete, dass sie bankrott ging.
2007 gab Zell bekannt, dass er sein Portfolio von 573 Büroimmobilien, das Equity Office REIT, für 39 Milliarden US-Dollar an The Blackstone Group (BX), den weltweit größten alternativen Investmentmanager, verkauft hatte. Zu dieser Zeit war die Transaktion das größte Leveraged Buyout-Geschäft in der Geschichte. Im Nachhinein galt dies auch als kluger Schachzug, da er unmittelbar vor der Subprime-Hypothekenkrise und dem anschließenden Immobilieneinbruch stattfand.
Die Quintessenz
In einem Artikel für die New York University Review beschrieb Sam Zell seine Immobilienstrategie als "auf den Skeletten der Fehler anderer Leute tanzen". Die Linie brachte ihm den Spitznamen "Grave Dancer" ein. Obwohl seine Geschäftstätigkeit ihn zu einer umstrittenen Persönlichkeit gemacht hat, ist er zweifellos einer der reichsten Unternehmer der Welt.
