Die wichtigsten Indizes notieren in der Nähe von Allzeithochs, aber die Preisentwicklung war weniger bullisch, und die Seitwärtsbewegung hat sich nun über sechs Monate erstreckt. Diese Kompression hat wiederum Schraubenfedermuster erzeugt, die eine größere oder kleinere Bewegung vor dem Ende des vierten Quartals vorhersagen. Während "up" wie der Weg des geringsten Widerstands aussieht, handelt es sich um ein binäres Setup, das anfällig für negative Katalysatoren der Exekutive oder der Federal Reserve ist.
Der Handelskrieg und die Fed sind Schuld oder Lob für dieses Haltemuster, das nach dem Scheitern der Handelsverhandlungen zwischen den USA und China im zweiten Quartal einsetzte. Während dieses Ereignis einen raschen Rückgang auslöste, hielten die anhaltend starken Job- und BIP-Zahlen die Bullen im Spiel und kauften die Dips so kräftig wie zu Beginn dieses Jahrzehnts. Zusammen mit sinkenden Zinsen können Anleger nur wenige Gründe finden, ihre Aktien zu verkaufen.
Dieses Gleichgewicht wird jedoch nicht ewig andauern, da China und die Vereinigten Staaten hohe Erwartungen haben, ein Teilhandelsabkommen im November abzuschließen. Und obwohl die Fed diese Woche eine Senkung der Leitzinsen erwartet, wird es für Powell und Co. angesichts der anhaltenden wirtschaftlichen Stärke der USA immer schwieriger, eine gemäßigte Politik zu rechtfertigen. Dies hat zur Folge, dass einige oder alle dieser Kennzahlen im Quartal aus dem Gleichgewicht geraten und die nächste große Rallye oder eine Umkehrung auslösen, die mehrmonatige Tiefstände ins Spiel bringt.
SPY-Langzeit-Chart (2009 - 2019)
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Der SPDR S & P 500 ETF (SPY) verzeichnete drei Rallyewellen vom Tief von 2009 und kehrte im ersten Quartal 2018 um, nachdem Präsident Trump den ersten Schuss im Handelskrieg abgegeben hatte. Seitdem haben sich die Kursbewegungen an die Spitze einer flach ansteigenden Hoch-Trendlinie gekrochen, die in einem überraschend schwachen Tempo Punkte hinzugefügt hat. Der Fonds ist gerade zum fünften Mal auf Widerstand gestoßen und markiert den nächsten Teil eines Tests, bei dem ein Ausbruch auf 350 USD oder ein weitreichender Rückgang des 200-wöchigen exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA) von über 250 USD zu verzeichnen ist.
Bullen haben den offensichtlichen Vorteil in dieser Aufstellung, da die täglichen, wöchentlichen und monatlichen gleitenden Durchschnitte alle höher ticken. Darüber hinaus gibt es ungewöhnliche Lebenszeichen im schläfrigen Geschäftsbankensektor, da die Dow-Komponente JPMorgan Chase & Co. (JPM) nach dem Ergebnis des dritten Quartals ein Allzeithoch erreicht hat. Infolgedessen ist es sinnvoll, andere Banken zu beobachten, nachdem die Fed diese Woche beschlossen hat, die relative Stärke dieser Gruppe zu messen.
QQQ-Langzeitchart (2009 - 2019)
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Der Invesco QQQ Trust (QQQ) verzeichnete nach dem Tief von 2009 beeindruckende Gewinne und überschritt 2011 das Hoch von 2007. Der Aufwärtstrend machte in den Jahren 2015 und 2016 Pause und baute eine Plattform auf, die nach den Präsidentschaftswahlen nach oben brach. Der Fonds hat die Volatilität im ersten Quartal 2018 abgeschüttelt und im August ein neues Hoch bei 187 USD erreicht. Das Muster seitdem ist mit dem des S & P 500 identisch und folgt einer flach ansteigenden Hoch-Trendlinie, die die Renditen von 2019 gedämpft hat.
Ein Ausbruch über dieser Widerstandslinie stößt auf eine zusätzliche Barriere auf dem psychologischen 200-Dollar-Niveau, die eng mit einem aufsteigenden Keilmuster in kleinerem Maßstab ausgerichtet ist. Im Gegenzug erhöhen diese beiden Hindernisse die Wahrscheinlichkeit für Peitschensägen und Fehlschläge, während Bullen und Bären im vierten Quartal über das Schicksal der Technologiewerte entscheiden. Wie der S & P 500 haben Käufer einen bescheidenen Vorteil und erhöhen die Chancen für einen weiteren Aufwärtstrend auf 250 USD.
Die Quintessenz
Der S & P 500 und der Nasdaq 100 haben sich in den letzten sechs Monaten eng gegen den Widerstand gewendet und die Chancen für einen breit gefächerten Trend erhöht, der vor dem Ende des vierten Quartals höher oder niedriger ausfällt.
