Betriebsergebnis abzüglich bereinigter Steuern (noplat)

Was ist der Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT)?

Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT) ist eine Finanzmetrik, die den Betriebsgewinn eines Unternehmens nach Bereinigung um Steuern berechnet. Durch die Verwendung des operativen Ergebnisses oder des Ergebnisses vor Berücksichtigung von Zinszahlungen ist NOPLAT ein besserer Indikator für die operative Effizienz als das Nettoergebnis.

Grundlegendes zum Nettobetriebsergebnis abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT)

Das Betriebsergebnis abzüglich bereinigter Steuern (NOPLAT) ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens, bereinigt um latente Steuern. Die Steuer wird angepasst, um die nicht gehebelten Gewinne des Unternehmens widerzuspiegeln, ohne die Auswirkungen der Steuerschuld zu berücksichtigen. Tatsächlich ist diese Metrik eine Gewinnmessung, die die Kosten und Steuervorteile der Fremdfinanzierung einschließt. Die Auswirkungen der Kapitalstruktur eines Unternehmens werden von diesem Gewinnmessinstrument ausgeschlossen, indem die monetären Kosten für Eigenkapital und Schulden aus der NOPLAT-Berechnung herausgerechnet werden. Da NOPLAT abzüglich Kapitalkosten gleich dem wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens ist, wird NOPLAT auch zur Berechnung des Economic Value Added (EVA) verwendet. Der EVA ist ein Maß für die Managementleistung, um den wirtschaftlichen Gewinn mit den Gesamtkapitalkosten zu vergleichen.

Mit NOPLAT kann ein Analyst oder Investor die Gewinne aus dem Kerngeschäft eines Unternehmens untersuchen, indem er die Ertragsteuern aus dem Kerngeschäft abzieht und die im Berichtszeitraum zu viel gezahlten Steuern hinzufügt. Erträge aus nicht operativem Vermögen sind nicht enthalten, es wird jedoch ein Gewinn aus dem investierten Kapital hinzugerechnet. Das Betriebsergebnis - das Unternehmensergebnis vor Zinsen und Steuern - zeigt uns, was das Unternehmen verdienen würde, wenn es keine Schulden hätte (kein Zinsaufwand). Da nur die betrieblichen Erträge verwendet werden, wird die Bewertung der betrieblichen Effizienz eines Unternehmens mithilfe von NOPLAT nicht dadurch beeinflusst, wie viel Fremdkapital das Unternehmen hat oder wie viel Kredite es in seiner Bilanz hat, da Schuldendienstleistungen, dh Zinsen zur Finanzierung von Schulden, verwendet werden Dies wirkt sich negativ auf das Unternehmensergebnis aus und senkt somit den Steueraufwand.

NOPLAT für ein Unternehmen wird als Betriebsergebnis x (1 - Steuersatz) berechnet. Vergleichen wir beispielsweise den Nettobetriebsgewinn abzüglich bereinigter Steuern für Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) für die Geschäftsjahre zum 3. März 2018 und zum 25. Februar 2017.

( USD in Tausend )

2018

2017

Einnahmen

12.349.301 US-Dollar

$ 12, 215, 757

Kosten der verkauften Waren

7, 906, 286

7, 639, 407

Bruttomarge

4, 443, 015

4, 576, 350

Verkauf, allgemein und admin. Kosten

3, 681, 694

3, 441, 140

Betriebsergebnis oder EBIT

761, 321

1, 135, 210

Zinsaufwendungen

65, 661

69, 555

Einkommenssteuer

(35, 57% bzw. 33, 52%)

270, 802

380, 547

Nettoeinkommen

424.858 US-Dollar

$ 685, 108

NOPLAT

761, 321 x (1 - 0, 3557)

= 490.519 USD

1.135.210 USD x (1 - 0, 3352 USD) = 754.633 USD

Der Anstieg der Betriebskosten gegenüber dem Vorjahr führte zu einem Rückgang des Betriebsergebnisses von 2017 bis 2018 für Bed Bath & Beyond. Dies verringerte wiederum die NOPLAT.

Im Allgemeinen sollte ein Unternehmen, das effizient arbeitet, eine positive NOPAT aufweisen. Ein Anstieg des NOPAT kann für ein börsennotiertes Unternehmen zu einem höheren Aktienkurs führen.

NOPLAT wird in großem Umfang bei Fusionen und Übernahmen (M & A), Discounted Cashflow- (DCF) und LBO-Modellen (Leveraged Buyout) eingesetzt, da es die Berechnung des Free Cashflow (FCF) einer Investition ermöglicht.

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