Internationales Investieren war oft der Ratschlag für Anleger, die die Diversifikation und die Gesamtrendite ihres Portfolios steigern möchten. Die Diversifikationsvorteile werden durch die Hinzufügung von Vermögenswerten mit geringer Korrelation auf internationalen Märkten erzielt, die dazu dienen, das Gesamtrisiko des Portfolios zu verringern. Obwohl die Vorteile einer internationalen Anlage allgemein anerkannt sind, zögern viele Anleger immer noch, im Ausland zu investieren.
Wir werden die Gründe erörtern, warum dies der Fall sein kann, und wichtige Bedenken für Anleger hervorheben, damit diese eine fundiertere Entscheidung treffen können.
Dies sind die drei größten Risiken, denen internationale Investoren ausgesetzt sind:
1. Höhere Transaktionskosten
Das wahrscheinlich größte Hindernis für Investitionen in internationale Märkte sind die Transaktionskosten. Obwohl wir in einer relativ globalisierten und vernetzten Welt leben, können die Transaktionskosten je nach ausländischem Markt, in den Sie investieren, immer noch sehr unterschiedlich sein. Die Maklergebühren sind auf internationalen Märkten fast immer höher als auf Inlandsmärkten.
Zusätzlich zu den höheren Maklergebühren fallen häufig zusätzliche Gebühren an, die für den lokalen Markt spezifisch sind und Stempelgebühren, Abgaben, Steuern, Clearinggebühren und Wechselgebühren umfassen können.
Als Beispiel hier eine allgemeine Aufschlüsselung, wie ein einzelner Kauf von Aktien in Hongkong durch einen US-amerikanischen Investor auf Pro-Trade-Basis aussehen könnte:
Gebührentyp | Gebühr |
Maklerprovision | HK $ 299 |
Stempelsteuer | 0, 1% |
Handelsgebühren | 0, 005% |
Transaktionsabgabe | 0, 003% |
GESAMT | HK $ 299 + 0, 108% |
Wenn Sie über einen Fondsmanager oder einen professionellen Manager investieren, sehen Sie außerdem eine höhere Gebührenstruktur. Um sich in einem ausländischen Markt so gut auskennen zu können, dass der Manager gute Renditen erwirtschaften kann, muss er viel Zeit und Geld für Forschung und Analyse aufwenden.
Diese Kosten umfassen häufig die Einstellung von Analysten und Forschern, die mit dem Markt vertraut sind, die Buchführungsexpertise für ausländische Abschlüsse, die Datenerfassung und andere administrative Dienstleistungen. Für Anleger werden diese Gebühren in der Regel in der Verwaltungskostenquote ausgewiesen.
Eine Möglichkeit, die Transaktionskosten beim Kauf ausländischer Aktien zu minimieren, ist die Verwendung von American Depositary Receipts (ADRs). ADRs werden an lokalen US-Börsen gehandelt und können normalerweise zu den gleichen Transaktionskosten wie andere an US-Börsen notierte Aktien gekauft werden. Es ist jedoch zu beachten, dass ADRs, obwohl sie auf US-Dollar lauten, weiterhin Wechselkursschwankungen ausgesetzt sind, die ihren Wert erheblich beeinflussen können. Eine Abwertung der Fremdwährung gegenüber dem USD führt zu einem Wertverlust des ADR. Daher ist bei ADR Vorsicht geboten.
(Weitere Informationen finden Sie unter Einführung in Hinterlegungsscheine . )
2. Währungsvolatilität
Das nächste Problemfeld für Privatanleger ist die Währungsvolatilität. Wenn Sie direkt in einen ausländischen Markt investieren (und nicht über ADRs), müssen Sie Ihre inländische Währung (USD für US-amerikanische Anleger) zum aktuellen Wechselkurs in eine ausländische Währung umtauschen, um die ausländischen Aktien zu kaufen. Wenn Sie dann die ausländischen Aktien ein Jahr lang halten und verkaufen, müssen Sie die Fremdwährung ein Jahr später zum geltenden Wechselkurs wieder in USD umrechnen. Es ist die Unsicherheit über den zukünftigen Wechselkurs, die viele Anleger beunruhigt. Da ein erheblicher Teil Ihrer Auslandsaktienrenditen von den Währungsrenditen beeinflusst wird, sollten Anleger, die international investieren, versuchen, dieses Risiko auszuschließen.
Die Lösung zur Minderung dieses Währungsrisikos besteht, wie Ihnen jeder Finanzfachmann wahrscheinlich sagen wird, darin, Ihr Währungsrisiko einfach abzusichern. Allerdings wissen nicht viele Privatanleger, wie sie sich gegen Währungsrisiken absichern können oder welche Produkte sie verwenden sollen. Es gibt Instrumente wie Devisentermingeschäfte, Optionen und Termingeschäfte, die zur Absicherung dieses Risikos eingesetzt werden können. Für einen normalen Anleger sind diese Instrumente jedoch in der Regel zu komplex. Alternativ ist der Währungs-ETF ein Instrument zur Absicherung des Währungsrisikos, das für den durchschnittlichen Anleger möglicherweise "benutzerfreundlicher" ist. Dies liegt an ihrer guten Liquidität, Zugänglichkeit und relativen Einfachheit.
(Wenn Sie die Mechanismen der Absicherung mit einem Währungs-ETF erlernen möchten, lesen Sie Absicherung gegen Wechselkursrisiken mit Währungs-ETFs . )
3. Liquiditätsrisiken
Ein weiteres den Auslandsmärkten, insbesondere den Schwellenmärkten, inhärentes Risiko ist das Liquiditätsrisiko. Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass Sie Ihre Aktie nach Eingabe eines Verkaufsauftrags nicht schnell genug verkaufen können. In der vorangegangenen Diskussion zum Währungsrisiko haben wir beschrieben, wie Währungsrisiken beseitigt werden können. In der Regel besteht jedoch für einen durchschnittlichen Anleger keine Möglichkeit, sich vor einem Liquiditätsrisiko zu schützen. Anleger sollten daher ausländische Anlagen, die zum Zeitpunkt der Glattstellung ihrer Position illiquide sind oder werden können, besonders berücksichtigen.
Darüber hinaus gibt es einige gängige Methoden, um die Liquidität eines Vermögenswerts vor dem Kauf zu bewerten. Eine Methode besteht darin, einfach den Bid-Ask-Spread des Vermögenswerts über die Zeit zu beobachten. Illiquide Vermögenswerte werden im Vergleich zu anderen Vermögenswerten einen größeren Geld-Brief-Abstand aufweisen. Engere Spreads und ein hohes Volumen weisen in der Regel auf eine höhere Liquidität hin. Insgesamt können Sie mit diesen grundlegenden Maßnahmen ein Bild der Liquidität eines Vermögenswerts erstellen.
Endeffekt
Eine Investition in internationale Aktien ist oft eine großartige Möglichkeit, um Ihr Portfolio zu diversifizieren und potenziell höhere Renditen zu erzielen. Für den Durchschnittsinvestor kann das Navigieren auf den internationalen Märkten jedoch eine schwierige Aufgabe sein, die mit Herausforderungen behaftet sein kann. Wenn ein Anleger einige der Hauptrisiken und -barrieren auf den internationalen Märkten kennt, kann er sich so positionieren, dass diese Risiken minimiert werden.
Letztendlich sind Anleger nicht nur diesen drei Risiken ausgesetzt, wenn sie im Ausland investieren. Wenn Sie jedoch diese Schlüsselrisiken kennen, sind Sie auf einem soliden Fundament.
(Weitere Informationen finden Sie unter Going International . )
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