Der RBOB-Benzin-Futures-Kontrakt ist an der Chicago Mercantile Exchange (CME) unter dem Futures-Symbol RB notiert. Obwohl der Kontrakt weniger allgemeines Anlegerinteresse als Rohöl-Futures erhält, ist er ein wesentliches Instrument für Marktteilnehmer, die auf dem Benzinmarkt spekulieren und sich absichern möchten.
Was ist Benzin?
Benzin ist ein Nebenprodukt der Raffination von Rohöl. Rohöl setzt sich aus einer Reihe verschiedener Kohlenwasserstoffe zusammen. Die Kohlenwasserstoffe haben Molekülketten unterschiedlicher Länge. Je länger die Ketten sind, desto schwerer ist der Kohlenwasserstoff. Die verschiedenen Kettenlängen haben höhere Siedepunkte, wenn sie länger werden.
Die zentralen Thesen
- Anleger können sich mit RBOB-Benzin-Futures absichern und spekulieren, die an der CME unter dem Ticker RB notiert sind. Futures-Kontrakte werden auf Margin gekauft, und dieser zusätzliche Hebel kann die Gewinne oder Verluste vergrößern. Da RBOB-Benzin-Futures die Lieferung von 42.000 Gallonen Benzin pro Kontrakt beinhalten, Händler möchten Positionen vor den wichtigsten Lieferterminen schließen. Einige Händler bevorzugen Kalender-Spreads anstelle von Long- oder Short-Futures-Positionen, da das Risiko (und die Margin-Anforderungen) viel geringer sind. Schließlich können Optionsstrategien wie vertikale Spreads zur Teilnahme initiiert werden beim nächsten umzug in benzin.
Ölraffinerien trennen die verschiedenen Ketten durch Erhitzen des Rohöls auf bestimmte Verdampfungspunkte. Benzin entsteht durch die Verdampfung von Ketten mit Siedepunkten unter denen von Wasser. Diese verschiedenen Ketten werden in verschiedenen Mengen zusammengemischt, um ein konsistentes Produkt für Benzin bereitzustellen.
Was treibt Benzinpreise an?
RBOB steht für reformuliertes Blendstock zum Mischen von Oxygenaten. Die Preise für RBOB-Benzin-Futures korrelieren logischerweise stark mit Rohöl, da Benzin aus Rohöl destilliert wird. Daher gelten einige der globalen Angebots- und Nachfragefaktoren für Rohöl auch für RBOB.
Dennoch hat der RBOB-Markt seine eigenen Angebots- und Nachfragefaktoren. Da sich beispielsweise viele der Raffinerien für Benzin in der Region der US-Golfküste befinden, können Wetterprobleme in dieser Region den Preis für RBOB in die Höhe treiben. Ein weiterer wichtiger Faktor ist, dass Benzin in vielen Ländern stark besteuert wird. Dies kann sich auch auf Angebot und Nachfrage für RBOB auswirken.
Wie wird Benzin gehandelt?
Der Preis für den RBOB-Benzin-Futures-Kontrakt wird in US-Dollar und Cent angegeben. Der Mindestpreis für RBOB beträgt 0, 0001, was einer Preisbewegung von 4, 20 USD für einen Kontrakt entspricht. Die Vertragseinheit ist für 42.000 Gallonen oder 1.000 Barrel. Die anfängliche Margin, um einen Futures-Kontrakt zu halten, beträgt 4.460 USD mit einer Erhaltungsmargin von 4.060 USD. Diese Margin-Beträge können jedoch von der CME aufgrund der Volatilität des Kontrakts geändert werden.
Der RBOB-Benzinterminkontrakt wird durch physische Lieferung abgewickelt. Dies bedeutet, dass die meisten Anleger Positionen vor Ablauf der Verträge auflösen möchten. Wenn eine Position nicht liquidiert wird, ist der Inhaber eines langfristigen Vertrages möglicherweise für die Annahme von 42.000 Gallonen Benzin verantwortlich. Man kann mit Sicherheit sagen, dass die meisten Anleger nicht so viel Gas physisch abnehmen möchten. Anleger müssen daher die unterschiedlichen Fristen für Futures-Kontrakte kennen und etwaige Positionen ausgleichen, bevor das Risiko einer Lieferung ins Spiel kommt.
Hebel, Kalender-Spreads und Optionen
Die Hebelwirkung beim Handel mit Futures mit Margin kann sowohl Gewinne als auch Verluste erhöhen. Alternativ können Anleger Futures-Spreads oder Kalenderspreads verwenden, bei denen eine Long-Futures-Position in einem Monat und eine Short-Futures-Position in einem anderen Monat (oder umgekehrt) gleichzeitig gehandelt werden. Die Marge eines Kalenderspreads - zum Beispiel der Kauf des April-Futures-Kontrakts und der Verkauf des Mai-Futures-Kontrakts - beträgt 910 USD und liegt weit unter der Marge für eine Long- oder Short-Futures-Position.
Dieser Margin-Betrag bei Kalender-Spreads ist geringer, da die beiden Kontrakte einen hohen Korrelationsgrad aufweisen und sich im Allgemeinen gemeinsam in die gleiche Richtung bewegen. Ein Kontrakt könnte sich jedoch aufgrund der Marktbedingungen mehr als der andere bewegen. Ziel der Strategie ist es, von Wertänderungen in einem Kontrakt im Verhältnis zum anderen zu profitieren, obwohl Verluste möglich sind, wenn sich die Märkte über die jeweiligen Liefermonate hinweg nicht bewegen wie vorausgesehen.
Schließlich können Anleger Optionen oder Optionsspreads handeln, da auch Put- und Calls-Optionen auf RBOB-Benzin-Futures zum Handel zur Verfügung stehen. Bestimmte Optionsstrategien wie vertikale Spreads haben vordefinierte Gewinne und Verluste. Es ist jedoch wichtig, dass die RBOB-Benzin-Futures-Optionen nicht viel Handelsaktivität verzeichnen, und dieser Mangel an Liquidität macht diese Kontrakte für aggressive Optionshandelsstrategien weniger als ideal.
