Die Anleger konzentrierten sich auf einen optimistischen Ausblick für die großen Nationalbanken. Für 2018 prognostizierte Barclays einen Aktienkursanstieg von 20%. Barrons Berichte, höhere Zinssätze, ein schnelleres Kreditwachstum und das neue Steuergesetz werden es den Regionalbanken, die 2017 hinter ihren größeren Brüdern zurückblieben, ermöglichen, 2018 die Spitzenposition einzunehmen.
Matt Olney, ein Aktienanalyst der in Arkansas ansässigen Investmentbank Stephens Inc., teilte diese Empfehlungen Barron's mit:
- Unabhängige Bank Gruppe Inc. (IBTX) BancorpSouth Bank (BXS) TriState Capital Holdings Inc. (TSC) Startseite BancShares Inc. (HOMB) CBTX Inc. (CBTX) Triumph Bancorp Inc. (TBK).
Makro-Profit-Treiber
Steigende Zinssätze werden den Regionalbanken helfen, da sie auf diese Weise die Spanne oder Gewinnspanne zwischen dem, was sie an die Einleger zahlen und von den Kreditnehmern einziehen, erhöhen können, erklärt Olney. Tatsächlich stiegen die Zinssätze für Kreditnehmer schneller als die von den Einlegern erzielten Renditen, und er geht davon aus, dass diese Margen 2018 noch weiter steigen werden.
In der Zwischenzeit teilt Olney Barron's mit, dass die regionalen Banken anscheinend die Kreditqualität ihrer Kredite aufrechterhalten haben. Das Kreditwachstum war 2017 enttäuschend und der Schlüssel, der für 2018 unbekannt ist, ist, ob es sich beschleunigen kann. Wenn ja, sagt er, "dann wird es ein großartiges Jahr für die Banken."
Kurzfristig kann es zu Turbulenzen bei den Erträgen der Banken im vierten Quartal kommen, die vor allem auf Einmalbelastungen im Zusammenhang mit den neuen Bundessteuergesetzen zurückzuführen sind. Dennoch sieht das langfristige Gewinnbild gut aus.
Spezifische Geschichten
Laut Olney hat die Independent Bank Group eine attraktive Mischung aus organischem und akquisitionsbedingtem Kreditwachstum. Das in Texas ansässige Unternehmen betrete jetzt in Denver einen "starken Wachstumsmarkt" durch eine Akquisition, die von den Investoren begrüßt wurde, fügt er hinzu. Die Independent Bank Group legte 2017 um 9% zu und legte bis Donnerstag, 11:00 Uhr New Yorker Zeit, im Jahr 2018 um 4, 5% zu.
BancorpSouth hatte mehrere von den Aufsichtsbehörden aufgehaltene Akquisitionen, doch Olney geht davon aus, dass diese Deals Anfang 2018 abgeschlossen werden. Die Aktie legte 2017 um 3, 5% zu und erreichte 2018 weitere 6%.
TriState hat Olney mit einem Wachstum von über 20% in den letzten Jahren beeindruckt. Die Aktie legte 2017 um 4, 1% zu und stieg 2018 um 2, 4%.
Triumph ist nach Olneys Meinung "einzigartig positioniert". Die Marge liegt knapp unter 6%, verglichen mit knapp über 3, 8% bei den Mitbewerbern. Das Kreditportfolio ist zudem diversifizierter als das seiner Mitbewerber. Ein Beispiel hierfür ist die Bereitstellung von Factoring-Diensten oder die Finanzierung von Forderungen, die sich auf die Transportbranche konzentrieren. Triumph legte 2017 um 20, 5% zu und stieg 2018 um 10, 6%.
Home BancShares wurde im Jahr 2017 durch das Engagement in Immobilien auf den Florida Keys, die von Hurricane Irma gehämmert wurden, in Mitleidenschaft gezogen. In der Vergangenheit wurde die Home Bank mit einer Prämie gegenüber ihren Mitbewerbern gehandelt, doch Olney geht davon aus, dass sie im Jahr 2018 wieder zu einer Prämienbewertung zurückkehren wird. Die Aktie fiel im Jahr 2017 um 14, 9%, gewann jedoch im Jahr 2018 4, 7%.
CBTX mit Sitz in Houston war 2017 ein Börsengang. In seinen Ausführungen zu Barron's sagt Olney, dass es "sehr diszipliniert ist, eine gute Bilanz aufweist und sehr konservativ ist". Die Aktie von CBTX nahm am 8. November den Handel auf und stieg bis Ende 2017 um 3, 5%. Bislang gingen sie im Jahr 2018 um 1, 7% zurück.
Aktive Fusionen und Übernahmen
Olney geht davon aus, dass die Fusionen und Übernahmen bei Regionalbanken im Jahr 2018 zunehmen werden, und fügt hinzu, dass das Unternehmen "in den letzten Jahren sehr aktiv" war, aber im Allgemeinen mit sehr kleinen Akquisitionen zu tun hat, die bei den Anlegern wenig Beachtung fanden. Er geht auch davon aus, dass größere Banken im Laufe des Jahres 2018 stärker in Fusionen und Übernahmen involviert sein werden, sagt jedoch nicht, ob eine der oben genannten Regionen als Zielgruppe in Frage kommen könnte.
