Was ist ein Solvenzkegel?
Ein Solvabilitätskegel ist ein mathematisches Modell, das die geschätzten Auswirkungen von Transaktionskosten beim Handel mit finanziellen Vermögenswerten berücksichtigt.
BREAKING DOWN Solvency Cone
Ein Solvabilitätskegel repräsentiert eine Reihe von Portfolios, die zu einem bestimmten Zeitpunkt nach Berücksichtigung von Geld- und Briefkursen gehandelt werden können.
Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs misst im Wesentlichen die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer für einen Vermögenswert zu zahlen bereit ist, und dem niedrigsten Preis, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist. Dieser Spread ist ein wichtiger Teil der gesamten Transaktionskosten.
Bemerkenswerterweise ist der Spread in Zeiten volatiler Märkte tendenziell breiter. Darüber hinaus tendiert es dazu, sich bei Vermögenswerten und Anlageklassen zu erweitern, die weniger häufig gehandelt werden.
Die Kosten für Finanztransaktionen sinken tendenziell mit der Zeit. Vielleicht ist Ihnen aufgefallen, dass sich Online-Broker-Konten alle paar Jahre wegen der Gebühren gegenseitig überfordern. Infolgedessen ist der Trade, der vor mehr als einem Jahrzehnt mit weniger als 10 USD pro Broker angeboten wurde, heute in der Regel weniger als 5 USD pro Trade.
Es müssen jedoch noch Transaktionskosten berücksichtigt werden, insbesondere in bestimmten Aspekten des Handels. Kurzfristige und hochfrequente Handelsstrategien, die Positionen auf Intraday- oder Intraweek-Basis tauschen, verursachen manchmal Transaktionskosten, die das Gewinnpotenzial übersteigen. Selbst längerfristige oder sogenannte Positionshandelsstrategien verursachen erhebliche Kosten, die nicht ignoriert werden dürfen.
Der Solvabilitätskegel hilft bei der Abschätzung dieser Kosten.
Andere Verwendungen für den Solvenzkegel
Teil des Problems bei klassischen Finanzmodellen ist, dass viele Transaktionskosten nicht berücksichtigen. Dies macht es schwierig, diese Modelle in der realen Welt zu replizieren, da die Kosten bei Handelsentscheidungen einen so bedeutenden Faktor darstellen.
Die Bonität behebt dieses Problem. Damit können Mathematiker eine Schätzung der tatsächlichen Transaktionskosten anwenden, wenn sie die mathematische und finanzielle Theorie anwenden. Aus diesem Grund hat der Solvabilitätskegel neben Anleihen und Aktien auch Anwendungen auf den Devisen-, Währungs- und Optionsmärkten.
Ein weiterer Bereich, in dem der Solvabilitätskegel ins Spiel kommt, ist die sogenannte Portfolio-Replikation oder der Versuch, dem Handelsstil oder bestimmten Marktbewegungen eines erfahrenen Händlers zu entsprechen.
Es scheint sich zu lohnen, das zu versuchen, was ausgewiesene Experten auf den Märkten tun. Aber selbst mit perfekten Informationen in nahezu Echtzeit ist es fast unmöglich, ihre genaue Leistung zu erreichen. Der Grund sind die Handelskosten; Die vom Experten eingegangenen ersten Geschäfte wurden wahrscheinlich zu günstigeren Geld-Brief-Spreads getätigt. Selbst wenn Sie sie nahezu in Echtzeit handeln, wird dies nicht zu der gleichen Leistung führen.
Der Solvabilitätskegel hilft dabei, bessere Leistungsannahmen für diese replizierten Portfolios zu treffen.
